自主品牌庫(kù)存壓力凸顯、合資與豪華品牌指數(shù)微降、經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)承壓加劇……2025年中國(guó)汽車市場(chǎng)在政策切換與消費(fèi)觀望中收官。剛剛過去的12月，國(guó)內(nèi)車市并未出現(xiàn)年末翹尾行情，整體走勢(shì)偏淡。
中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年12月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為57.7%，同比上升7.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)處于榮枯線之上，行業(yè)景氣度有所下降。
整體來(lái)看，盡管車企加碼年末促銷、新能源購(gòu)置稅政策調(diào)整等因素對(duì)銷量形成一定支撐，但隨著“兩新”政策明確2026年延續(xù)，疊加部分車企推出“購(gòu)置稅兜底”措施，反而促使部分消費(fèi)者選擇推遲購(gòu)車，導(dǎo)致終端需求持續(xù)承壓。協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，12月乘用車終端零售量約220萬(wàn)輛，2025年全年預(yù)計(jì)達(dá)2355萬(wàn)輛，與2024年基本持平。
具體來(lái)看，12月車市呈現(xiàn)“旺季不旺”特征。分指數(shù)顯示，12月庫(kù)存分指數(shù)顯著上升，31.9%的經(jīng)銷商反映庫(kù)存量環(huán)比明顯增長(zhǎng)；市場(chǎng)需求、從業(yè)人員分指數(shù)環(huán)比微升，基本與11 月持平；而平均日銷量、經(jīng)營(yíng)狀況分指數(shù)環(huán)比下降，反映終端成交動(dòng)能不足。成交端數(shù)據(jù)同樣承壓，41.7%的經(jīng)銷商表示12月成交率下降，53.5%的經(jīng)銷商反映成交價(jià)格因車企年底促銷、庫(kù)存壓力等因素呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，新車銷售利潤(rùn)進(jìn)一步收窄。
從區(qū)域指數(shù)看，南區(qū)指數(shù)61.2%顯著高于全國(guó)總水平，成為庫(kù)存壓力最大的區(qū)域；北區(qū)、東區(qū)、西區(qū)指數(shù)分別為55.6%、57.6%、57.0%，均處于榮枯線以上，終端承接壓力普遍存在。品牌層面分化加劇，自主品牌庫(kù)存預(yù)警指數(shù)環(huán)比上升至58.5%，因終端銷量占比偏高，承受的市場(chǎng)壓力相對(duì)更大；豪華及進(jìn)口品牌、主流合資品牌指數(shù)則環(huán)比微降，分別為58.9%和 55.9%，市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。
行業(yè)整體不景氣的同時(shí)，經(jīng)銷商也面臨多重挑戰(zhàn)：客戶流量減少、市場(chǎng)觀望情緒升溫導(dǎo)致需求收縮，疊加部分廠家年底沖量追加任務(wù)，加劇了庫(kù)存積壓與資金緊張。調(diào)查顯示，近半數(shù)經(jīng)銷商2025年全年任務(wù)完成率達(dá)90%及以上，3.5%完成率不足50%。對(duì)于2026年廠家下達(dá)的銷量目標(biāo)，經(jīng)銷商態(tài)度偏謹(jǐn)慎，41.0%預(yù)計(jì)目標(biāo)下調(diào)，33.3%認(rèn)為目標(biāo)上調(diào)，25.7%預(yù)判基本持平。
協(xié)會(huì)指出，2025年經(jīng)銷商反饋的年度關(guān)鍵詞為：生存壓力加劇、結(jié)構(gòu)調(diào)整加速、兩新政策增量效果顯著，整體呈現(xiàn)“競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)、政策托底、轉(zhuǎn)型提速、經(jīng)營(yíng)承壓”的行業(yè)特征。
盡管12月車市表現(xiàn)平淡，但汽車消費(fèi)指數(shù)傳遞出積極信號(hào)。構(gòu)成消費(fèi)指數(shù)的三大分指數(shù)均呈向好態(tài)勢(shì)：需求分指數(shù)為90.3，較上月提升，2025年底被抑制的以舊換新需求與春節(jié)催生的節(jié)前購(gòu)車需求形成疊加；入店分指數(shù)達(dá)95.7，環(huán)比上升，車企1月限時(shí)促銷與以舊換新補(bǔ)貼細(xì)則的出臺(tái)，將顯著增強(qiáng)消費(fèi)者看車動(dòng)力；購(gòu)買分指數(shù)升至103.6高于上月，補(bǔ)貼細(xì)則的明確降低了消費(fèi)者觀望情緒，春節(jié)前的剛性購(gòu)車需求將集中釋放。
市場(chǎng)向好預(yù)期的背后，政策與時(shí)間節(jié)點(diǎn)形成雙重支撐。日前，商務(wù)部等8部門發(fā)布《2026 年汽車以舊換新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》，“兩新” 政策明確延續(xù)且補(bǔ)貼力度優(yōu)化，疊加部分車企新能源購(gòu)置稅兜底政策落地，將有效激發(fā)前期累積的潛在消費(fèi)潛力。同時(shí)，2026年春節(jié)在2月中旬，較往年偏晚，節(jié)前購(gòu)車高峰將集中在1月份，為市場(chǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)能。
但對(duì)于2026年行業(yè)發(fā)展，經(jīng)銷商仍面臨三重核心壓力：需求層面受客流量萎縮、消費(fèi)緊縮與政策切換沖擊，疊加價(jià)格戰(zhàn)對(duì)利潤(rùn)的持續(xù)侵蝕；經(jīng)營(yíng)層面陷入新車毛利倒掛、庫(kù)存高企與資金壓力的惡性循環(huán)，廠家高壓銷量目標(biāo)進(jìn)一步加劇負(fù)擔(dān)；結(jié)構(gòu)調(diào)整層面則面臨新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)加劇與傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)萎縮的雙重困局。
中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)建議，經(jīng)銷商應(yīng)理性預(yù)估市場(chǎng)實(shí)際需求，避免盲目補(bǔ)庫(kù)，將降本增效放在首位，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)加大對(duì)以舊換新和報(bào)廢更新政策的宣傳力度，通過強(qiáng)化服務(wù)質(zhì)量提振消費(fèi)信心。對(duì)于車企而言，需優(yōu)化產(chǎn)銷匹配機(jī)制，減少壓庫(kù)行為，與經(jīng)銷商共同緩解行業(yè)庫(kù)存與資金壓力，推動(dòng)汽車流通行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。
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